राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन 2.0 (एनएमपी 2.0)

प्रसंग

2026 की शुरुआत में, केंद्रीय वित्त मंत्री ने नेशनल मोनेटाइजेशन पाइपलाइन 2.0 (NMP 2.0) लॉन्च किया । यह दूसरा फेज़ ऑपरेशनल पब्लिक एसेट्स की वैल्यू को अनलॉक करके इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग को तेज़ करने के शुरुआती फ्रेमवर्क पर बना है।

समाचार के बारे में

यह क्या है: NMP 2.0 एक मीडियम-टर्म रोडमैप (FY 2026–2030) है जिसे ब्राउनफील्ड (मौजूदा/ऑपरेशनल) पब्लिक इंफ्रास्ट्रक्चर एसेट्स को मोनेटाइज करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
कोर फ़िलॉसफ़ी: "एसेट रीसाइक्लिंग", पूरे हो चुके प्रोजेक्ट्स से बेकार कैपिटल को निकालकर नए "ग्रीनफ़ील्ड" इंफ़्रास्ट्रक्चर के कंस्ट्रक्शन के लिए फ़ंड देना।
कार्यान्वयन एजेंसियां: * नीति आयोग द्वारा विकसित ।
- वित्त मंत्रालय के तहत एसेट मोनेटाइजेशन (CGAM) पर सचिवों के कोर ग्रुप द्वारा मॉनिटर किया जाता है ।

NMP 2.0 की मुख्य विशेषताएं

कुल क्षमता: वित्त वर्ष 2026-2030 की अवधि के लिए ₹16.72 लाख करोड़ का लक्ष्य ।
प्राइवेट पार्टिसिपेशन: लगभग ₹5.8 लाख करोड़ का प्राइवेट इन्वेस्टमेंट आने की उम्मीद है ।
मोनेटाइज़ेशन मॉडल: इसमें अलग-अलग स्ट्रक्चर का इस्तेमाल होता है, जैसे:
- सार्वजनिक-निजी भागीदारी (पीपीपी) रियायतें।
- इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट ( InvITs )।
- कैश फ्लो का सिक्योरिटाइजेशन और स्ट्रेटेजिक ऑक्शन।
रेवेन्यू फ्लो: कमाई को भारत के कंसोलिडेटेड फंड, संबंधित PSUs, या राज्य कंसोलिडेटेड फंड में भेजा जाता है, जिसे CAPEX में फिर से इन्वेस्ट किया जाएगा।
स्टैंडर्डाइज़ेशन: NMP 1.0 से मिले फ़ीडबैक और सबक के आधार पर आसान प्रोसेस और टाइम-बाउंड एग्ज़िक्यूशन।

सेक्टरवार आवंटन (टॉप 5 शेयर)

पाइपलाइन में कई सेक्टर शामिल हैं, जिनमें से वैल्यूएशन का बड़ा हिस्सा इन पांच सेक्टर का है:

क्षेत्र	शेयर करना (%)	संभावित मूल्य (₹ लाख करोड़)
राजमार्ग, एमएमएलपी और रोपवे	26%	4.42
विद्युत क्षेत्र	17%	2.76
रेलवे	16%	2.62
बंदरगाहों	16%	2.63
कोयला	13%	2.16

महत्व

फिस्कल एफिशिएंसी: देश का कर्ज़ या फिस्कल डेफिसिट बढ़ाए बिना नए इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट के लिए रिसोर्स जुटाता है।
कैपिटल रीसाइक्लिंग: इससे सरकार "मैच्योर" एसेट्स से बाहर निकल सकती है और उससे मिले पैसे को ज़्यादा रिस्क वाले, शुरुआती स्टेज के प्रोजेक्ट्स में फिर से इन्वेस्ट कर सकती है।
इन्वेस्टमेंट विज़िबिलिटी: यह इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (जैसे पेंशन फंड और सॉवरेन वेल्थ फंड) को इंडिया की ग्रोथ में हिस्सा लेने के लिए एक साफ़, लंबे समय का रास्ता देता है।
ऑपरेशनल एफिशिएंसी: प्राइवेट सेक्टर की भागीदारी से अक्सर मौजूदा पब्लिक यूटिलिटीज़ का बेहतर मेंटेनेंस और टेक्नोलॉजिकल अपग्रेड होता है।

चुनौतियाँ और निगरानी

एग्ज़िक्यूशन रिस्क: पुराने एसेट्स की टाइम-बाउंड बिडिंग और ट्रांसपेरेंट वैल्यूएशन पक्का करना।
मार्केट की पसंद: InvITs और नीलामी के लिए ग्लोबल और घरेलू फाइनेंशियल मार्केट की स्थितियों पर निर्भरता।
निगरानी: लगातार निगरानी का सिस्टम कैबिनेट सेक्रेटरी की अगुवाई में एक एम्पावर्ड इंटर-मिनिस्ट्रियल ग्रुप चलाता है ।

निष्कर्ष

NMP 2.0 भारत के इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़े लक्ष्यों के लिए एक ज़रूरी इंजन का काम करता है। एसेट्स के "मालिक" होने से हटकर उनकी वैल्यू को "मैनेज" करने पर ध्यान देकर, सरकार का मकसद इन्वेस्टमेंट का एक सेल्फ-सस्टेनिंग साइकिल बनाना है जो फिस्कल डिसिप्लिन बनाए रखते हुए इकोनॉमिक प्रोडक्टिविटी को बढ़ावा दे।

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