स्थिर सिक्के

06.10.2025

स्थिर सिक्के

संदर्भ: भारत की वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने
स्थिर मुद्राओं को विनियमित करने के लिए व्यापक रणनीतियों की आवश्यकता पर ज़ोर दिया , जो डिजिटल अर्थव्यवस्था में उनके बढ़ते प्रभाव पर वैश्विक चिंताओं को दर्शाता है। जैसे-जैसे अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन में उनका उपयोग बढ़ रहा है, देश सीमा-पार भुगतान के लिए उनके लाभों और वित्तीय स्थिरता के जोखिमों, दोनों का आकलन कर रहे हैं।

परिभाषा:
स्थिर सिक्के निजी तौर पर जारी की गई डिजिटल संपत्तियाँ हैं जिन्हें फिएट मुद्रा, वस्तुओं या परिसंपत्तियों के समूह जैसी मूर्त संपत्तियों से जोड़कर एक स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। बिटकॉइन जैसी अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी के विपरीत, इनका उद्देश्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिससे ये दैनिक भुगतान, व्यापार और प्रेषण के लिए उपयुक्त हो जाते हैं।

वे कैसे काम करते हैं?
प्रत्येक स्थिर मुद्रा इकाई किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति के एक निश्चित मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है—जैसे अमेरिकी डॉलर, यूरो या सोना। जारीकर्ता संपार्श्विक भंडार (नकद, बांड या परिसंपत्तियाँ) बनाए रखता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि मुद्रा को स्थिर दर पर भुनाया जा सके। यह समर्थन तंत्र उपयोगकर्ताओं को अत्यधिक मूल्य अस्थिरता से बचाता है।

स्थिर सिक्कों के प्रकार

• फिएट-कोलैटरलाइज्ड: रिजर्व में रखी गई पारंपरिक मुद्राओं द्वारा समर्थित (जैसे, टीथर-यूएसडीटी, यूएसडी कॉइन-यूएसडीसी)।
• क्रिप्टो-कोलैटरलाइज्ड: अन्य क्रिप्टोकरेंसी द्वारा समर्थित, अक्सर अति-कोलैटरलाइज्ड (जैसे, DAI)।
• कमोडिटी-समर्थित: सोने जैसी परिसंपत्तियों से जुड़ा हुआ (उदाहरण के लिए, PAX गोल्ड-PAXG)।
• एल्गोरिथम: भंडार के स्थान पर आपूर्ति-मांग एल्गोरिथम का उपयोग करें (उदाहरण के लिए, टेरायूएसडी-यूएसटी), हालांकि इसमें अस्थिरता की संभावना होती है।

वैश्विक संदर्भ और विनियमन
वैश्विक स्थिर मुद्रा बाज़ार का मूल्य 130 अरब डॉलर से अधिक है। नियामक अपर्याप्त पारदर्शिता, कमज़ोर आरक्षित प्रथाओं और संभावित दुरुपयोग जैसे मुद्दों पर प्रकाश डालते हैं।

• यूरोपीय संघ: MiCA (क्रिप्टो-एसेट्स में बाजार) विनियमन शुरू किया गया।
• अमेरिका: रिजर्व और उपभोक्ता संरक्षण के लिए संघीय कानून पर काम करना।
• जी20/एफएसबी: निगरानी के लिए एक समन्वित वैश्विक ढांचा विकसित करना।

भारत की स्थिति
भारत निजी तौर पर जारी डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रति सतर्क रुख अपनाता है।

• वित्त मंत्री का रुख: जोखिम प्रबंधन के लिए वैश्विक समन्वय की वकालत।
• आरबीआई की भूमिका: सुरक्षित विकल्प के रूप में अपनी स्वयं की केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) विकसित करना पसंद करता है।
• नीति फोकस: पूंजी प्रवाह, मौद्रिक नियंत्रण और राष्ट्रीय वित्तीय सुरक्षा पर प्रभावों का मूल्यांकन।

लाभ और जोखिम

• लाभ: स्थिर मूल्य, तेज़ सीमा-पार लेनदेन, बेहतर वित्तीय समावेशन और विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) के लिए समर्थन।
• जोखिम: रिजर्व अस्पष्टता, नियामक अंतराल, प्रणालीगत पतन (टेरा-लूना 2022 की तरह), और मौद्रिक संप्रभुता के लिए खतरे।

भविष्य का दृष्टिकोण:
स्थिर मुद्राओं से वैश्विक वित्त में एक बड़ी भूमिका निभाने की उम्मीद है, बशर्ते कि मज़बूत नियामक तंत्र पारदर्शिता और उपभोक्ता विश्वास सुनिश्चित करें। भारत नवाचार और स्थिरता के बीच संतुलन बनाने के लिए G20-व्यापी मानदंडों का समर्थन करता है, और विनियमित स्थिर मुद्राओं और CBDC को सुरक्षित डिजिटल वित्त के भविष्य के लिए महत्वपूर्ण मानता है।

निष्कर्ष:
स्थिर मुद्राएँ मुद्रा स्थिरता को ब्लॉकचेन दक्षता के साथ जोड़ती हैं, लेकिन उनका तेज़ी से विस्तार अंतर्राष्ट्रीय शासन की माँग करता है। भारत की सक्रिय भागीदारी ज़िम्मेदार नवाचार की आवश्यकता को उजागर करती है जो डिजिटल परिवर्तन को अपनाते हुए वित्तीय अखंडता की रक्षा करता है।