फ्रंट-रनिंग

02.05.2024

फ्रंट-रनिंग

खबरों में क्यों?

          भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने हाल ही में परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) में फ्रंट-रनिंग को रोकने के लिए म्यूचुअल फंड नियमों में बदलाव को मंजूरी दे दी है।

फ्रंट-रनिंग के बारे में:

• यह तब होता है जब कोई दलाल या निवेशक किसी व्यापार में शामिल होता है क्योंकि उनके पास एक महत्वपूर्ण लेनदेन के संबंध में पहले से मौजूद गैर-सार्वजनिक जानकारी होती है जो आर्थिक लाभ प्राप्त करने के लिए परिसंपत्ति की कीमत, इक्विटी या व्युत्पन्न को बदल सकती है।
• इसे फॉरवर्ड-ट्रेडिंग या टेलगेटिंग के रूप में भी जाना जाता है। यह भारत में गैरकानूनी है।
• फ्रंट-रनिंग विभिन्न रूपों और संदर्भों में हो सकती है, जिसमें शेयर बाजार, कमोडिटी बाजार और अन्य वित्तीय बाजार शामिल हैं।
• ट्रेडों को आगे बढ़ाने के लिए आमतौर पर उपयोग की जाने वाली रणनीतियाँ खरीदें-खरीदें-बेचें (बीबीएस) ट्रेडिंग पैटर्न और सेल-सेल-खरीदें (एसएसबी) ट्रेडिंग पैटर्न हैं।

खरीदें-खरीदें-बेचें (बीबीएस) ट्रेडिंग पैटर्न क्या है?

• इस व्यापार पैटर्न में, कथित अग्रणी धावक, बड़े ग्राहक के आसन्न खरीद ऑर्डर के बारे में गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके, बड़े ग्राहक के खरीद ऑर्डर से पहले अपना खरीद ऑर्डर देता है।
• जब भी कोई बड़ा ग्राहक खरीदारी का ऑर्डर देता है, तो सिक्योरिटी की कीमत बढ़ जाती है और कथित फ्रंट-रनर पहले खरीदी गई सिक्योरिटीज को बेच देता है।
• इस तरह, बढ़ी हुई कीमत पर, कथित अग्रणी लाभ कमाता है।

सेल-सेल-बाय (एसएसबी) ट्रेडिंग पैटर्न क्या है?

• इस ट्रेडिंग पैटर्न में, कथित फ्रंट-रनर बड़े ग्राहक के आसन्न बिक्री ऑर्डर के बारे में गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके, बड़े ग्राहक के बिक्री ऑर्डर से पहले अपना बिक्री ऑर्डर देता है।
• जब बड़ा ग्राहक विक्रय आदेश देता है तो सुरक्षा की कीमत गिर जाती है, जिससे कथित अग्रणी दावेदार को अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए कम कीमत पर प्रतिभूतियों को वापस खरीदने की अनुमति मिलती है, जो उसने पहले प्रतिभूतियों को बेचकर बनाई थी।

फ्रंट रनिंग और इनसाइडर ट्रेडिंग के बीच अंतर:

• अंदरूनी व्यापार में किसी कंपनी के बारे में सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर प्रतिभूतियों का व्यापार करना शामिल है। अंदरूनी सूत्र, जैसे कि कंपनी के अधिकारी, कर्मचारी, या गोपनीय जानकारी तक पहुंच रखने वाले व्यक्ति, व्यक्तिगत लाभ के लिए व्यापार करने के लिए इस विशेषाधिकार प्राप्त जानकारी का उपयोग करते हैं।
• दूसरी ओर, फ्रंट रनिंग में लंबित आदेशों या प्रत्याशित बाजार आंदोलनों के ज्ञान के आधार पर प्रतिभूतियों का व्यापार करना शामिल है। यह आमतौर पर तब होता है जब कोई दलाल या व्यापारी अपने ग्राहकों या आम जनता पर अपने व्यापार को प्राथमिकता देने के लिए अपनी स्थिति या उन्नत विशेषज्ञता का फायदा उठाता है।

                                                      स्रोत: द इकोनॉमिक टाइम्स