डिजिटल मुद्राएँ और वित्तीय नीति

04.10.2025

1. डिजिटल मुद्राएँ और वित्तीय नीति

संदर्भ:
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने इस बात पर ज़ोर दिया कि भारत को स्टेबलकॉइन जैसी उभरती डिजिटल मुद्राओं के लिए सक्रिय रूप से तैयारी करनी चाहिए, क्योंकि कई विकसित देश इनके एकीकरण की ओर बढ़ रहे हैं। यह चर्चा स्टेबलकॉइन, क्रिप्टोकरेंसी और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) के बीच अंतर और भारत के वित्तीय ढाँचे पर उनके प्रभावों पर केंद्रित है।

स्थिर सिक्के

स्टेबलकॉइन क्रिप्टोकरेंसी की एक श्रेणी है जिसका उद्देश्य स्थिर मूल्य बनाए रखना है।

प्रमुख विशेषताऐं:

• नीतिगत संदर्भ: वित्त मंत्री ने वैश्विक वित्तीय रुझानों के अनुरूप भारत में स्टेबलकॉइन्स की संभावना पर प्रकाश डाला।
• प्रकृति: निजी संगठनों द्वारा जारी किए गए इन डिजिटल टोकन का उद्देश्य पारंपरिक वित्त तंत्र को क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र से जोड़ना है।
• स्थिरता: उनका मूल्य स्थिर भंडार जैसे सोना या प्रमुख फिएट मुद्राओं (उदाहरण के लिए, अमेरिकी डॉलर) से जुड़ा होता है।
• उदाहरण: टीथर (यूएसडीटी) सबसे प्रसिद्ध स्थिर सिक्कों में से एक है, जो अमेरिकी डॉलर के साथ समानता बनाए रखता है।
• कार्य: वे डिजिटल लेनदेन में मूल्य स्थिरता और पूर्वानुमान को बढ़ावा देते हैं, जिससे अस्थिरता की संभावना कम हो जाती है।
• कानूनी स्थिति: स्टेबलकॉइन्स को वर्तमान में भारत में कानूनी मुद्रा का दर्जा प्राप्त नहीं है।

cryptocurrency

क्रिप्टोकरेंसी विकेन्द्रीकृत डिजिटल परिसंपत्तियां हैं जो ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियों के माध्यम से संचालित होती हैं।

प्रमुख विशेषताऐं:

• परिभाषा: ये पूरी तरह से आभासी मुद्राएं हैं; बिटकॉइन, एथेरियम और डॉगकॉइन इसके उल्लेखनीय उदाहरण हैं।
• सृजन: उन्नत कम्प्यूटेशनल प्रक्रियाओं का उपयोग करके खनन या एल्गोरिथम निर्माण के माध्यम से उत्पादित।
• अस्थिरता: केंद्रीय विनियमन या परिसंपत्ति समर्थन की कमी के कारण उनके बाजार मूल्य में व्यापक उतार-चढ़ाव होता रहता है।
• नियामक रुख: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) सट्टा व्यापार, अस्थिरता और निगरानी की कमी जैसे मुद्दों का हवाला देते हुए सतर्क बना हुआ है।
• चिंताएं: गुमनामी और विकेन्द्रीकरण के कारण, वे अवैध उपयोग और वित्तीय अस्थिरता से संबंधित जोखिम पैदा करते हैं।

केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC)

केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा, जिसे डिजिटल रुपया या ई-रुपया भी कहा जाता है, आरबीआई द्वारा जारी भारत की आधिकारिक डिजिटल मुद्रा है।

प्रमुख विशेषताऐं:

• जारीकर्ता: RBI विशेष रूप से CBDC को विनियमित और जारी करता है।
• पायलट पहल: थोक और खुदरा दोनों अनुप्रयोगों के लिए 2022 में लॉन्च किया जाएगा।
• तंत्र: नकदी के डिजिटल समकक्ष के रूप में कार्य करता है - सहकर्मी से सहकर्मी और व्यापारी भुगतान के लिए वॉलेट के माध्यम से सुलभ।
• स्थिरता: चूंकि इसका मूल्य भारतीय रुपये के बराबर है, इसलिए इसमें कोई अस्थिरता नहीं होती।
• गारंटी: आरबीआई के संप्रभु प्राधिकरण द्वारा समर्थित, पूर्ण सुरक्षा और सार्वजनिक विश्वास सुनिश्चित करना।
• कानूनी स्थिति: पूरे भारत में कानूनी निविदा का दर्जा रखता है।
• यूपीएससी प्रासंगिकता: 2023 में, यूपीएससी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि सीबीडीसी स्विफ्ट जैसी प्रणालियों से स्वतंत्र सीमा पार डिजिटल स्थानान्तरण की अनुमति देता है और प्रोग्राम योग्य लचीलापन (जैसे, लक्षित सब्सिडी) प्रदान करता है।

तुलनात्मक विशेषताएँ

रणनीतिक और नीतिगत प्रासंगिकता

• वित्तीय आधुनिकीकरण: डिजिटल मुद्राएं वैश्विक डिजिटल अर्थव्यवस्था में भारत के एकीकरण को बढ़ाती हैं।
• नकदी के उपयोग को कम करना: सीबीडीसी तेज, पता लगाने योग्य लेनदेन के साथ नकदी-रहित अर्थव्यवस्था का समर्थन करता है।
• वैश्विक समन्वयन: स्टेबलकॉइन और सीबीडीसी को अपनाने से भारत फिनटेक में वैश्विक प्रगति के साथ संरेखित होता है।
• नियामक चुनौतियाँ: जबकि सीबीडीसी आरबीआई के नियंत्रण में है, स्थिर सिक्कों और क्रिप्टोकरेंसी को बाजार और सुरक्षा जोखिमों को रोकने के लिए सख्त निगरानी की आवश्यकता है।

निष्कर्ष

डिजिटल मुद्राएँ वित्तीय परिवर्तन के अगले चरण का प्रतीक हैं, जो दक्षता और सुगमता को नई नियामक चुनौतियों के साथ जोड़ती हैं। स्टेबलकॉइन पारंपरिक वित्त को ब्लॉकचेन नवाचार से जोड़ते हैं, लेकिन इन्हें सरकारी समर्थन प्राप्त नहीं है। क्रिप्टोकरेंसी तकनीकी नवाचार लाती हैं, लेकिन इनमें अस्थिरता और दुरुपयोग का जोखिम भी होता है। राज्य के आश्वासन और स्थिरता के साथ, सीबीडीसी एक लचीली डिजिटल वित्तीय प्रणाली की ओर भारत का सबसे सुरक्षित मार्ग है। नवाचार, निगरानी और सुरक्षा का एक संतुलित दृष्टिकोण यह सुनिश्चित करेगा कि भारत की डिजिटल अर्थव्यवस्था जिम्मेदारी से विकसित हो।